观典防务技术股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中营业收入同比下降57.58%，净利润更是同比下降744.26%，引发市场关注。本文将对该公司年报进行详细解读，分析各项财务数据背后的原因及潜在风险。
关键财务指标解读
营业收入：大幅下滑，业务收缩明显
2024年，观典防务营业收入为89,983,840.18元，较上年的212,103,380.61元减少57.58%。公司表示，这主要系产品和服务订单减少所致。从业务板块来看，无人机飞行服务与数据处理、无人机系统及智能防务装备销售等营业收入均有下降。受宏观经济下行影响，客户群体支出减少，所处行业竞争加剧，业务收缩，订单减少，同时公司内部持续进行合规整改，业务开拓节奏有所放缓，这些因素共同导致了营业收入的大幅下滑。
年份
营业收入（元）
同比变化
2024年
89,983,840.18
-57.58%
2023年
212,103,380.61
-
净利润：由盈转亏，经营压力增大
归属于上市公司股东的净利润为-135,875,960.15元，而2023年为21,090,129.24元，同比下降744.26%。净利润的大幅下降，一方面是营业收入的减少，另一方面，成本费用的增加也对利润产生了挤压。如营业成本、销售费用、管理费用、研发费用等的上升，都在一定程度上侵蚀了利润空间。
年份
净利润（元）
同比变化
2024年
-135,875,960.15
-744.26%
2023年
21,090,129.24
-
扣非净利润：下滑幅度超净利润，主业盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-111,149,309.55元，2023年为13,258,684.01元，同比下降938.31%。扣非净利润的下滑幅度甚至超过了净利润，这表明公司主营业务的盈利能力面临较大挑战，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司核心业务在市场环境变化下，面临着严峻的考验。
年份
扣非净利润（元）
同比变化
2024年
-111,149,309.55
-938.31%
2023年
13,258,684.01
-
基本每股收益：由正转负，股东收益受损
基本每股收益为-0.37元/股，2023年为0.06元/股，同比下降716.67%。这直接反映了公司盈利能力的下降，股东的收益也因此受到严重影响。公司经营状况的变化，使得每股收益出现了大幅下滑，投资者的回报预期也随之降低。
年份
基本每股收益（元/股）
同比变化
2024年
-0.37
-716.67%
2023年
0.06
-
扣非每股收益：同样大幅下滑，凸显主业困境
扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.30元/股，2023年为0.04元/股，同比下降850.00%。与扣非净利润的变化趋势一致，进一步凸显了公司主营业务在2024年面临的困境，公司需要尽快采取措施提升主业的盈利能力。
年份
扣非每股收益（元/股）
同比变化
2024年
-0.30
-850.00%
2023年
0.04
-
费用分析
费用整体情况：多项费用上升，成本控制面临挑战
2024年公司多项费用出现上升，其中销售费用为12,227,759.86元，同比增长109.61%；管理费用为30,416,241.43元，同比增长60.07%；研发费用为37,795,257.44元，同比增长44.48%；财务费用为-7,715,079.56元，与上期相比变化不大，主要系资金占用利息收入增加所致。这些费用的上升，在一定程度上给公司的成本控制带来了挑战。
费用项目
2024年（元）
2023年（元）
变动比例
销售费用
12,227,759.86
5,833,583.62
109.61%
管理费用
30,416,241.43
19,001,726.35
60.07%
研发费用
37,795,257.44
26,159,671.61
44.48%
财务费用
-7,715,079.56
-9,945,533.30
22.43%
销售费用：市场推广与人力成本推动增长
销售费用的大幅增长，主要系销售人工薪酬成本增加、新产品市场推广费用增加所致。在市场竞争加剧的情况下，公司试图通过增加销售投入来拓展市场，但从营业收入的下降来看，这些投入尚未取得理想的效果，公司需要重新审视销售策略，提高销售费用的使用效率。
管理费用：咨询服务费增加是主因
管理费用增长的主要原因是咨询服务费增加。公司可能在合规整改、战略规划等方面加大了咨询力度，导致费用上升。虽然加强管理咨询有助于公司的长远发展，但在当前业绩下滑的情况下，如何平衡管理提升与费用控制，是公司需要思考的问题。
研发费用：加大投入，为未来发展蓄力
研发费用的增加，主要系公司加大研发力度，研发人员薪酬和研发项目随之增加所致。公司在技术研发上的投入，体现了其对未来发展的重视，希望通过技术创新提升产品竞争力。然而，研发投入的效果通常需要一定时间才能显现，在短期内可能会对公司的利润产生压力。
研发情况解读
研发投入：持续增加，占比显著提升
本年度费用化研发投入为37,795,257.44元，较上年的26,159,671.61元增长44.48%；研发投入合计37,795,257.44元，较上年增长32.74%，研发投入总额占营业收入比例从13.42%提升至42.00%，增加28.58个百分点。公司在研发上的持续投入，显示了其对技术创新的重视，有望为未来的业务发展提供新的增长点。
年份
费用化研发投入（元）
研发投入合计（元）
研发投入占营收比例
2024年
37,795,257.44
37,795,257.44
42.00%
2023年
26,159,671.61
28,473,570.34
13.42%
研发人员情况：数量与结构变化
公司研发人员数量从上年的41人减少至35人，研发人员数量占公司总人数的比例从21.47%降至17.95%。虽然人数有所减少，但研发人员薪酬合计从847.58万元增加到866.17万元，平均薪酬从20.67万元提升至24.75万元。这可能意味着公司在优化研发团队结构，提高研发人员质量，但也需要关注研发团队规模的变化对研发进度和创新能力的影响。
年份
研发人员数量（人）
研发人员占比
研发人员薪酬合计（万元）
研发人员平均薪酬（万元）
2024年
35
17.95%
24.75
2023年
41
21.47%
20.67
现金流分析
经营活动现金流：净额大幅下降，销售回款遇阻
经营活动产生的现金流量净额为-65,346,801.16元，而2023年为55,296,423.69元，同比下降218.18%。主要原因是本期销售回款减少，这与营业收入的下降相互印证，反映出公司在经营过程中面临着资金回笼的困难，可能对公司的日常运营和发展产生不利影响。
年份
经营活动现金流量净额（元）
同比变化
2024年
-65,346,801.16
-218.18%
2023年
55,296,423.69
-
投资活动现金流：净额减少，资金支出增加
投资活动产生的现金流量净额为-71,226,121.03元，较上年的-30,654,306.04元减少132.35%，主要系本期支付了在建的工程款项。这表明公司在固定资产投资等方面加大了支出，虽然这可能是为了未来的产能扩张或技术升级，但短期内会对公司的资金流动性造成压力。
年份
投资活动现金流量净额（元）
同比变化
2024年
-71,226,121.03
-132.35%
2023年
-30,654,306.04
-
筹资活动现金流：净额大幅增长，资金占用还款影响
筹资活动产生的现金流量净额为360,476,209.67元，较上年的5,317,509.85元增长6,679.04%，主要系本期资金占用还款所致。这一变化反映了公司在资金管理方面的调整，但也需要关注资金占用问题对公司财务状况和声誉的潜在影响。
年份
筹资活动现金流量净额（元）
同比变化
2024年
360,476,209.67
6,679.04%
2023年
5,317,509.85
-
风险因素剖析
业绩下滑风险：多重因素叠加，后续仍存不确定性
报告期内公司业绩大幅下滑，主要原因包括宏观经济下行、行业竞争加剧以及内部合规整改导致业务开拓放缓。未来若这些情况未得到有效改善，公司业绩仍存在下滑风险。公司需要密切关注市场环境变化，加强市场拓展和内部管理，以应对业绩下滑的挑战。
技术研发风险：行业更新快，创新需紧跟市场
无人机技术及产品更新换代较快，若公司未来产品研发未能符合市场预期，且在技术创新机制和研发方向把控等方面不能适应客户需求，可能对公司业绩及发展造成不利影响。公司应持续加大研发投入，加强对市场需求的研究和判断，确保技术研发与市场需求紧密结合。
市场竞争风险：行业竞争激烈，需提升综合实力
无人机行业竞争日趋激烈，若公司不能在技术水平、产品质量、市场开拓等方面持续提升，将在细分市场竞争中处于不利地位。公司需要不断提升自身的综合实力，巩固在禁毒领域的优势，积极开拓其他细分市场，以增强市场竞争力。
财务风险：资金占用与账款回收问题
公司存在应收账款回款周期较长的问题，主要客户为各级禁毒部门、军方、政府部门或国有企业，付款审批流程较长，可能影响公司持续盈利能力。此外，期后保理事项扣款被认定为非经营性资金占用，对公司资金管理及合规运作构成不利影响。公司需加强应收账款管理，优化资金占用问题，确保财务状况的稳定。
高管薪酬情况
董事长高明报告期内从公司获得的税前报酬总额为72.00万元，总经理程宇（2024年8月任职）为18.65万元，副总经理贾云汉为43.42万元，副总经理钟曦为37.37万元，财务总监王彦为34.00万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬依据其所处岗位、工作年限、绩效考核结果确定，独立董事的津贴参考资本市场中独立董事津贴的一般水平确定。从薪酬情况来看，公司在一定程度上保持了稳定性，但在当前业绩下滑的情况下，如何通过薪酬激励机制提升管理层的积极性，也是公司需要考虑的问题。
总结与建议
观典防务在2024年面临着营业收入和净利润大幅下滑的困境，多项费用的上升以及现金流的变化也给公司带来了一定的压力。虽然公司在研发上持续投入，显示了其对未来发展的积极态度，但在当前市场环境下，仍需采取有效措施应对诸多风险。
公司应加强市场开拓，优化销售策略，提高销售费用的使用效率，努力提升营业收入。同时，要进一步加强成本控制，合理规划各项费用支出，在保证研发投入的前提下，提高费用的产出效益。在财务方面，需加强应收账款管理，加快资金回笼，妥善解决资金占用问题，确保公司财务状况的健康稳定。此外，持续关注技术研发方向，紧跟市场需求，提升产品竞争力，也是公司实现可持续发展的关键。对于投资者而言，需密切关注公司在应对上述问题时的策略和执行效果，谨慎做出投资决策。
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